Die Risikokapitalszene in Afrika ist stetig gewachsen, und der Kapitalzufluss lokaler und internationaler Investoren hat in den letzten Jahren beispiellose Höhen erreicht. Um zu verstehen, wie viel Wachstum stattgefunden hat, afrikanische Startups sammelte magere 400 Millionen Dollar im Jahr 2015 im Vergleich zu den 2 Milliarden US-Dollar, die 2019 auf den Kontinent kamen, laut dem auf Afrika ausgerichteten Fonds Partech Africa.

Diese Zahl ist jedoch nicht der einzige Maßstab. Mit anderen Medien wie den Medienpublikationen WeeTracker und Disrupt Africa, die unterschiedliche Ergebnisse für den afrikanischen Risikokapitalmarkt veröffentlichen, haben wir ihre Ergebnisse im letzten Jahr verglichen und gegenübergestellt. Das Ergebnis dieser Untersuchung zeigte detaillierte Unterschiede in der Methodik sowie Ähnlichkeiten.

Im Vergleich zu Partechs 2-Milliarden-Dollar-Zahl für 2019 schätzte WeeTracker, dass afrikanische Startups 1,3 Milliarden Dollar sammelten, während Disrupt Africa 496 Millionen Dollar für das gleiche Jahr betrug.

Es wurde erwartet, dass diese Zahlen im Jahr 2020 steigen werden. Da die Pandemie jedoch zu völliger Verwirrung und Panik führte, wurden die Unternehmen verkleinert, da die Anleger ihre Strategie neu formulierten, und die Sorgfaltspflicht verlangsamte sich in den ersten Monaten des Jahres. Außerdem wurden im Mai neue Prognosen bekannt, bei denen einige erwartete Deals abgeschlossen werden zwischen 1,2 und 1,8 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des Jahres.

Die Investitionen nahmen zu, und ab Juli verlief die VC-Finanzierung auf dem Kontinent bis Dezember zinsbullisch. Obwohl 2020 keine Reihe von Mammutgeschäften im Jahr 2019 stattfand und die 2-Milliarden-Dollar-Marke nicht erreichte, erwies es sich als ein gutes Jahr für Akquisitionen. Sendwaves Kauf von WorldRemit im Wert von 500 Millionen US-Dollar; Network International kauft DPO Group für 288 Millionen US-Dollar; Die mehr als 200 Millionen US-Dollar teure Übernahme von Paystack durch Stripe waren hochkarätige Beispiele.

Um besser zu verstehen, wie VCs im Jahr 2020 in Afrika investiert haben, werden wir Daten von Partech Africa, Briter Bridges und Disrupt Africa untersuchen.

Hinter den Zahlen

Im Jahr 2019 Partech Afrika berichteten, dass insgesamt 2 Milliarden US-Dollar in afrikanische Startups flossen. Für 2020 sank die Zahl auf 1,43 Milliarden US-Dollar. Briter Bridges Der Gesamt-VC für 2020 für afrikanische Startups lag bei 1,31 Milliarden US-Dollar (für offengelegte und nicht offengelegte Beträge), nach 1,27 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019. Afrika stören verzeichnete einen Anstieg seiner Zahlen von 496 Mio. USD im Jahr 2019 auf 700 Mio. USD im Jahr 2020.

Wie schon im letzten Jahr trugen unterschiedliche Methoden von der Art der überprüften Deals bis zur Definition eines afrikanischen Startups zur Ungleichheit der Zahlen bei.

Cyril CollonLaut General Partner bei Partech basieren die Zahlen des Unternehmens auf Aktiengeschäften über 200.000 US-Dollar. Außerdem werden afrikanische Startups “als Unternehmen definiert, deren Hauptmarkt in Bezug auf Geschäftstätigkeit oder Umsatz in Afrika nicht auf dem Hauptsitz oder der Gründung basiert”, sagte er. “Wenn sich diese Unternehmen global entwickeln, zählen wir sie immer noch als afrikanische Unternehmen.”

Briter Bridges hat eine ähnliche Methodik. Laut Dario Giuliani, dem Direktor des Unternehmens, hat die Forschungsorganisation die Verwendung der Geografie zur Definition eines afrikanischen Startups aufgrund von Faktoren vermieden, die zu Unternehmensidentitäten wie Steuern, Kunden, geistigem Eigentum und Managementteam beitragen.

Für Disrupt Africa sind die in seinem Bericht vorgestellten Startups höchstens sieben Jahre in Betrieb, skalieren noch und bieten das Potenzial, Rentabilität zu erzielen. Es schloss “Unternehmen aus, die Ausgründungen von Unternehmen oder anderen großen Unternehmen sind oder die sich nach unserer Definition als Startup entwickelt haben”.

Die anhaltende Dominanz von Fintech und den Big Four

Trotz des Rückgangs der Gesamtfinanzierung, sagt Partech, haben afrikanische Startups im Jahr 2020 mehr Gesamtgeschäfte abgeschlossen als in den Vorjahren. Nach Angaben des Unternehmens haben 347 Startups im Vergleich zu 2020 359 Transaktionen abgeschlossen, verglichen mit 250 Transaktionen im Jahr 2019. Dies ist auf eine Zunahme der Startrunden (plus 88% gegenüber 2019) und der Brückenrunden aufgrund von Geldmangel inmitten einer Pandemie zurückzuführen Ausgangssperre.

Ein gemeinsames Thema in den drei Berichten sind Fintech, Healthtech und Cleantech in den fünf wichtigsten Sektoren. Wie erwartet behielt Fintech jedoch den Löwenanteil der afrikanischen VC-Finanzierung.

Laut Partech machte Fintech 25% der gesamten im letzten Jahr eingeworbenen afrikanischen Mittel aus, gefolgt von den Sektoren Agritech, Logistik und Mobilität, Off-Grid-Tech und Healthtech.

Briter Bridges berichtete, dass Fintech-Unternehmen im gleichen Zeitraum 31% der gesamten VC-Finanzierung ausmachten. Cleantech wurde Zweiter; Healthtech, dritter; Agritech und Datenanalyse auf den Plätzen vier und fünf.

Fintech-Startups sammelten 24,9% der gesamten afrikanischen VC-Mittel, die von Disrupt Africa gezählt wurden. Es folgten E-Commerce-, Healthtech-, Logistik- und Energie-Startups.

Das Jahr 2020 zeigte auch das Übergewicht der vier großen Länder in Bezug auf das Investitionsziel, zumindest in zwei der drei Berichte.

Die Länder blieben unverändert in den Top 5 von Partech, da Nigeria mit 307 Millionen US-Dollar das Top-Reiseziel des VC blieb. Knapp an zweiter Stelle stand Kenia, auf das 304 Millionen US-Dollar der Gesamtinvestitionen auf dem Kontinent entfielen. Ägypten belegte mit seinen Startups den dritten Platz und sammelte 269 Millionen US-Dollar, während 259 Millionen US-Dollar in südafrikanische Startups flossen. Ghana rundete die Top 5 mit 111 Millionen US-Dollar ab und verdrängte Ruanda, das auf Partechs Liste für 2019 den fünften Platz belegte.

Die Reihenfolge blieb auch gegenüber der Liste von Disrupt Africa für 2019 unverändert. Die von kenianischen Startups eingenommenen Mittel beliefen sich auf 191,4 Mio. USD. Nigeria folgte mit 150,4 Millionen Dollar; Südafrika, Dritter mit 142,5 Millionen US-Dollar; Ägypten belegte mit 141,4 Millionen US-Dollar einen knappen vierten Platz; während ghanaische Startups 19,9 Millionen US-Dollar sammelten.

Briter Bridges verfolgte einen anderen Ansatz. Während Partech und Disrupt Africa die Finanzierungsaktivitäten nach Herkunfts- und Betriebsland hervorhoben, entschied sich Briter Bridges dafür, die Finanzierung dem Sitz oder dem Hauptsitz der Startups zuzuweisen. Diese Prämisse veränderte die Positionen der Big Four geringfügig. Startups mit Hauptsitz in den USA erhielten laut Briter Bridges 471,8 Millionen US-Dollar der Gesamtfinanzierung. Diejenigen in Südafrika forderten 119,7 Millionen US-Dollar. Unternehmen mit Hauptsitz in Mauritius erhielten 110 Millionen US-Dollar, während afrikanische Startups mit Hauptsitz in Großbritannien und Kenia 107,6 Millionen US-Dollar bzw. 77,1 Millionen US-Dollar sammelten.

Zu dem Grund, warum Briter Bridges diese Erzählung gewählt hat, sagte Giuliani, dass das Unternehmen möchte, dass seine Daten ein unparteiischer Gesprächsstarter sind, mit dem komplexere Dynamiken wie die Notwendigkeit besserer Richtlinien, Vorschriften oder finanzieller Verfügbarkeit untersucht werden können.

Dies spricht insbesondere für das Fehlen von Nigeria als Hauptstandort für die Eingliederung. Aufgrund unfreundlicher Vorschriften, Geschäfts- und Steuerbedingungen beziehen nigerianische Startups ihre Startups zunehmend im Ausland und in anderen afrikanischen Ländern wie den Seychellen und Mauritius ein. Dieser Trend könnte sich fortsetzen, da die meisten ausländischen VCs es vorziehen, afrikanische Startups in Ländern mit wirtschaftsfreundlichen Investmentgesetzen zu gründen.

Überprüfung der regionalen und geschlechtsspezifischen Vielfalt

Mit einer Zunahme der Startup-Aktivitäten im frankophonen Afrika hätte man einen Anstieg der VC-Finanzierung in der Region erwartet. Nun, das ist nicht genau der Fall. Senegal, das wichtigste Ziel der Region für VC-Finanzierung, ging laut Partech von 16 Mio. USD im Jahr 2019 auf 8,8 Mio. USD im Jahr 2020 zurück. Das Land war auf Platz 9 der Liste, während die Elfenbeinküste auf Platz 10 eine magere Summe von 6,5 Millionen US-Dollar einbrachte.

Die gute Nachricht ist jedoch, dass 22 andere Länder laut Partech-Daten in diesem Jahr Investitionen außerhalb dieser Big Four erhalten haben. Werden wir das weiter sehen? Und wenn ja, welche Länder werden dem neunstelligen Club voraussichtlich beitreten?

Tidjane Deme, eine Komplementärin von Partech Africa, glaubt, dass Ghana der nächste sein könnte. Er verweist darauf, wie es früher eine Big 3 in Kenia, Nigeria und Südafrika war, bevor Ägypten zu einer dominierenden Kraft wurde, und sagt, dass ein ähnliches Ereignis mit dem westafrikanischen Land passieren könnte.

„Wir sehen eine deutliche Diversifizierung, da die Anleger in mehr Märkte vordringen. Ghana beispielsweise zieht bereits über 100 Millionen US-Dollar an. Natürlich wünschen wir uns alle, dass es schneller gehen würde, aber wir erkennen auch, dass dies ein Lernprozess sowohl für Investoren ist, die neue Märkte betreten, als auch für Gründer, die etwas über dieses Spiel lernen. “

Ghana tauchte auch in Giulianis Prognose auf. Er fügt hinzu, dass Tunesien, Marokko und Ruanda zweitrangige Länder sind, die schnell in das Radar globaler Investoren eintreten und anspruchsvollere Ökosysteme aufbauen.

Tom Jackson, Mitbegründer von Disrupt Africa, erwähnt keine Namen. Er glaubt jedoch, dass die Dominanz der Big Four zwar weiterhin einige positive Aspekte aus anderen Märkten aufweist, diese jedoch anhalten wird.

„Die Finanzierung wird immer mehr auf andere Märkte übertragen, und diesbezüglich gibt es bereits positive Anzeichen. Aber der Raum ist noch relativ früh und diese vier großen Märkte haben einen großen Vorsprung und werden auch in den kommenden Jahren weit voraus sein “, sagte er.

Eine weitere nicht zu übersehende Diversitätsprüfung ist die des Geschlechts. Trotz aller Diskussionen über Inklusion berichtete Briter Bridges, dass 15% der finanzierten Startups im Jahr 2020 Frauen als Gründer, Mitbegründer oder Führungskräfte auf C-Ebene hatten. Partech hingegen beziffert diese Zahl auf 14%. Es bleibt noch viel zu tun, um diese Zahl zu erhöhen, und wir sehen möglicherweise mehr Unternehmen im Frühstadium, die versuchen, diese Lücke zu schließen.