Verbraucher benötigen eine Reihe von Finanzprodukten, mit denen sie ihr ganzes Leben lang Cashflows und Risiken steuern können. Sie verwenden Geld, um Waren und Dienstleistungen auszutauschen. Sie leihen, sie sparen, sie investieren, sie leben im Ruhestand und sie geben ihr Vermögen an ihre Erben weiter.

Die Finanzbranche bietet Tools und Dienstleistungen, mit denen Menschen diese Ziele erreichen können. Wenn diese Produkte gut funktionieren, verbessern Finanzdienstleistungen das Wohl der Gesellschaft. Wenn sie dies nicht tun, führen sie zu nicht so guten Ergebnissen wie Über- oder Fehlverkäufen in einigen Märkten oder Segmenten und Unterdurchdringung in anderen. Im Extremfall führen sie zu Finanzkrisen.

Produkte sind gut und schlecht gestaltet.

Finanzprodukte haben sich im Laufe der Zeit weiterentwickelt, um den Bedürfnissen der Verbraucher gerecht zu werden. Beispielsweise entwickelten sich Zahlungssysteme vom Tauschhandel über die Währung bis hin zu Schecks und elektronischen Überweisungen. Die Kreditvergabe hat sich von einfachen Schuldverschreibungen zur Verbriefung von besicherten und unbesicherten (persönlichen) Darlehen entwickelt. Die Konzepte der Versicherung und der Aktiengesellschaft haben die Welt revolutioniert, indem sie Risiko und Ertrag von einem auf viele übertragen haben. Jedes dieser Konzepte ist ein Beispiel für schönes Produktdesign. Gut gestaltete Produkte sind nicht nur in Funktionalität und Form elegant, sondern haben auch Kennzeichen, die den Benutzern den Umgang mit ihnen erklären.

Im Laufe der Jahrhunderte haben wir an den Designs dieser Finanzinstrumente herumgebastelt. Manchmal haben wir sie verbessert. Zu anderen Zeiten haben wir sie sabotiert. Die Vertrauensstruktur ist ein Fortschritt und bietet eine treuhänderische Aufsicht, bei der Eigentümer und Manager von Vermögenswerten getrennt sind. Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) sind daher Beispiele für eine effektive Entwicklung.

Auf der anderen Seite geben einige Produkte vor, zwei sehr unterschiedliche Leistungen zu kombinieren, beispielsweise Versicherungen und Investitionen. Durch die Zusammenführung von zwei sehr unterschiedlichen Diensten in demselben „Wrapper“ werden die Dinge komplizierter. So sehr, dass Anbieter behaupten, solche Angebote würden „nicht gekauft, sondern müssen verkauft werden“, und zwar über teure Vertriebskanäle. Die Produktkennzeichen sind so schlecht, dass die Verkäufer selbst nach umfangreichen Schulungen kaum verstehen, was sie verkaufen. Natürlich verbirgt der Wrapper viele Sünden, einschließlich einer schlechten Anlageperformance.

Anbieter vergleichen diese neuen Produkte mit Mobiltelefonen. Wenn Sie alle Arten von Medien auf einem Gerät im Taschenformat anrufen, Textnachrichten, E-Mails senden, aufzeichnen, filmen und konsumieren können, sollte ein Finanzprodukt dann nicht eine ähnlich breite Funktionalität bieten? Aber würdest du mit ihnen kochen? Ebenso sind das Management von Abwärtsrisiken (Versicherungen) und das Aufwärtsvermögenswachstum (Investitionen) zu unterschiedlich. Die Entflechtung der beiden wird nicht nur effizienter – die Versicherer bleiben bei der Versicherung und lagern das Investmentmanagement an Vermögensverwaltungsunternehmen aus -, sondern auch einfacher zu kaufen.

Die Versicherungs- und Anlageproduktlandschaft auf der ganzen Welt ist so kompliziert geworden, dass eine ganze Branche – die Vermögensverwaltung – jetzt zwischen Anbietern und Verbrauchern angesiedelt ist. Diese Vermittler werden als Distributoren, Agenten, Broker-Dealer oder Finanzberater bezeichnet, je nachdem, wer sie bezahlt. Ihre Aufgabe ist einfach: Produkte zu verkaufen oder Verbraucher mit den richtigen zu verbinden. In beiden Fällen zeigt ihre Existenz, dass die meisten Verbraucher nicht wissen, wie sie selbst unter den Produkten auswählen sollen.

Die Rolle des Finanzinhalts

Es gibt andere Akteure, die zwischen Produkten und Verbrauchern sitzen. Sie bieten allgemeinere Anleitungen durch Medien, Bildung und Forschung – was wir gemeinsam als finanzielle Inhalte bezeichnen. Jedes Segment von Finanzinhalten dient einem anderen Zweck: Der Medienbericht über die Nachrichten, Bildung vermittelt Anlegern ein grundlegendes Verständnis der Lage des Sektors und seiner Angebote, und Research analysiert verschiedene Produkte und empfiehlt, welche auszuwählen sind.

Die Finanzmedien scheinen jedoch zu glauben, dass Inhalte Inhalte sind, und ignorieren, wie kompliziert die Landschaft geworden ist und welche Fähigkeiten immer höher sind, um sie zu navigieren.

Finanzielle Bildung erfordert ein Verständnis von Finanzen und Bildung. Es gibt genug akademische Forschung darüber, wie Bildung effektiver sein kann, basierend auf der Funktionsweise unseres Gehirns. Zum Beispiel wissen wir jetzt, wie Chunking uns hilft, Informationen zu erfassen, wie Visuals effektiver sind als Text allein und wie Multitasking seine Nachteile hat. Google erleichtert das Auffinden von Fakteninformationen, sodass wir kein triviales Wissen behalten müssen und Kapazitäten für Analysen und Entscheidungen freisetzen können.

In ähnlicher Weise erfordert Research eine Anlagephilosophie und Einblicke in die Funktionsweise der Finanzmärkte, welche Faktoren die zukünftige Performance vorhersagen und unter anderem eine fundierte Beurteilung der menschlichen Natur. Die Kreditforschung unterscheidet sich von der Aktienanalyse. Die Ratings von Krediten und Investmentfonds sind also sehr unterschiedlich. einer ist Wissenschaft, der andere Kunst. Die Aktienanalyse ist wieder anders. Gute Forschung ist unglaublich schwer zu finden. Es ist jedoch der Schlüssel zum reibungslosen Funktionieren des Kapitalismus.

Es lohnt sich auch, einen Blick auf die Wirtschaftlichkeit der Content-Branche zu werfen. Medien werden meist durch Werbung finanziert. Die Ausbildung von Beratern und Investoren wird entweder direkt oder indirekt durch Werbung finanziert, obwohl auch gemeinnützige Organisationen und Regierungsbehörden einen Beitrag leisten. Forschung ist es auch.

Viele akademische Studien zeigen, wie ineffektiv finanzielle Bildung und Forschung sind. Ohne die Analyse der wirtschaftlichen Anreize oder die Anwendung grundlegender Bildungs- und Forschungsprinzipien ist dies jedoch keine Überraschung. Wir brauchen keine Studie, um uns das zu sagen.

Ist Systemdenken oder Marktdesign die Antwort?

Fragen, ob Anbieter bessere Produkte entwerfen und verantwortungsbewusst verkaufen sollten – das Modell „Verkäufer aufgepasst“ – oder Verbraucher die Verantwortung für ihre eigenen Einkäufe durch finanzielle Bildung übernehmen sollten – „Käufer aufgepasst“ -, gehen am eigentlichen Punkt vorbei. Dies gilt auch für diese Fragen zur Rolle und zum Nutzen von Finanzberatern – diese Branche existiert, weil sowohl Käufer als auch Verkäufer aufpassen, dass Konzepte nicht isoliert funktionieren. Solche Fragen betreffen nur einen Teil des Problems, und die Lösung kann ein Problem lösen und andere schaffen.

Ein Ansatz zum „Systemdenken“, bei dem die Ursachen und Auswirkungen aller beweglichen Teile im Laufe der Zeit untersucht werden, könnte eine geeignetere Lösung sein. Wir müssen den gesamten Markt und die Rolle jedes Spielers darin analysieren. Wir müssen das Produktdesign mit der finanziellen Bildung in Einklang bringen. Und wir müssen das Modell des Verkäufers mit der Gleichung des Käufers in Einklang bringen. Wir müssen auch die Rolle der Regulierungsbehörden und anderer Vermittler untersuchen: Verringern oder erhöhen sie die Reibung? Wir müssen uns sicherlich die Rolle von Anreizen ansehen.

Wir müssen komplette Märkte gestalten, nicht nur Produkte und Inhalte getrennt.

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Alle Beiträge sind die Meinung des Autors. Als solche sollten sie weder als Anlageberatung ausgelegt werden, noch spiegeln die geäußerten Meinungen notwendigerweise die Ansichten des CFA-Instituts oder des Arbeitgebers des Autors wider.

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Hansi Mehrotra, CFA

Hansi Mehrotra, CFA, ist der Gründer von The Money Hans, einem Blog zur persönlichen Finanzbildung für Privatanleger, und Gründer und Herausgeber von Money Management India.

Mehrotra verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in der Finanzdienstleistungsbranche, hauptsächlich in der Online-Bereitstellung von Investment Research und Beratung für die Vermögensverwaltungsbranche. Sie baute das Vermögensverwaltungsgeschäft für das Investment Consulting-Geschäft von Mercer im asiatisch-pazifischen Raum auf. Sie leitete auch eine Reihe von Projekten in Indien, darunter die Gestaltung der Investitionsmöglichkeiten für das nationale Rentensystem.

Sie hat einen Bachelor of Arts der Universität Delhi und ein Diplom für angewandte Finanzen und Investitionen.

Mehrotra wurde auf LinkedIn als TopVoice und PowerProfile ausgezeichnet.