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Bereit? Sprechen wir über Geld, Startups und scharfe IPO-Gerüchte.

Trotz einiger jüngster Marktvolatilitäten waren die Bewertungen, die Softwareunternehmen in den letzten Quartalen allgemein erzielen konnten, beeindruckend. Am Freitag haben wir uns angesehen, warum dies der Fall ist und wo die Bewertungen etwas sprudelnder sein könnten als andere. Laut einem Bericht, der von wenigen Investoren von Battery Ventures verfasst wurde, liegt es nahe, dass in der Mitte des SaaS-Marktes die Bewertungsinflation ihren Höhepunkt erreicht.

Beachten Sie Folgendes, wenn die Wachstumsrate Ihres Startups niedriger ist. Aber heute habe ich, anstatt ein enormer Mist zu sein und Sie zu beunruhigen, einige historisch bemerkenswerte Daten zusammengestellt, um Ihnen zu zeigen, wie gut moderne Software-Startups und ihre größeren Brüder es heute haben.

Falls Sie nicht zu 100% von Tabellen begeistert sind, lassen Sie sich von mir Zeit sparen. Oben rechts sehen wir, dass SaaS-Unternehmen, die heute um weniger als 10% pro Jahr wachsen, durchschnittlich das 6,9-fache ihres Umsatzes in den nächsten 12 Monaten erzielen.

Bereits 2011 handelten SaaS-Unternehmen mit einem Wachstum von 40% oder mehr mit dem 6,0-fachen ihres Umsatzes in den nächsten 12 Monaten. Klimawandel, aber für Software-Bewertungen.

Noch eine Anmerkung aus meinem Chat mit Battery. Sein Investor Brandon Gleklen sprach mit The Exchange über die Definition von ARR und seine Nuancen auf dem modernen Markt. Da immer mehr SaaS-Unternehmen traditionelle Software-as-a-Service-Preise gegen verbrauchsabhängige Äquivalente austauschen, lehnte er es ab, über die Definitionen von ARR zu streiten, und argumentierte stattdessen, dass es bei den Softwareeinnahmen nur darauf ankommt, ob sie über einen längeren Zeitraum beibehalten werden und wachsen Begriff. Dies bringt uns zu unserem nächsten Thema.

Verbrauch v. SaaS-Preisgestaltung

Ich habe in den letzten Wochen eine Reihe von Gewinnaufrufen bei öffentlichen Softwareunternehmen entgegengenommen. Ein Thema, das immer wieder auftaucht, ist die Verbrauchspreisgestaltung im Vergleich zu herkömmlichen SaaS-Preisen. Es gibt einige Daten, die zeigen, dass Softwareunternehmen mit Verbrauchspreis dank überdurchschnittlicher Aufbewahrungszahlen mit einem höheren Vielfachen als Softwareunternehmen mit traditionellem Preis handeln.

Aber die Geschichte beinhaltet mehr als nur das. Im Gespräch mit Joshua Bixby, CEO von Fastly, nach dem Ergebnisbericht seines Unternehmens haben wir eine interessante und wichtige Marktunterscheidung zwischen einem attraktiveren und einem möglicherweise nicht attraktiveren Verbrauch festgestellt. Per Bixby sieht Fastly, dass größere Kunden verbrauchsabhängige Preise bevorzugen, weil sie sich Variabilität leisten können und es vorziehen, ihre Rechnungen enger an den Umsatz zu binden. Kleinere Kunden, so Bixby, bevorzugen jedoch die SaaS-Abrechnung, da sie eine solide Vorhersagbarkeit aufweist.

Ich brachte das Argument zu Open View-Partnern Kyle Poyar, einem Venture-Bürger, der in den letzten Wochen für TechCrunch zu diesem Thema geschrieben hat. Er merkte an, dass in einigen Fällen das Gegenteil der Fall sein kann, dass Angebote mit variablen Preisen kleinere Unternehmen ansprechen können, da deren Entwickler das Produkt häufig ohne große Verpflichtung testen können.

Vielleicht sehen wir, dass der Softwaremarkt die SaaS-Preisgestaltung bei kleineren Kunden bevorzugt, wenn diese sich ihrer Bedürfnisse sicher sind, und die Verbrauchspreisgestaltung wählt, wenn sie zuerst experimentieren möchten. Und größere Unternehmen tendieren auch zu Konsumpreisen, wenn ihre Ausgaben an gleichwertige Umsatzänderungen gebunden sind.

Die Entwicklung der SaaS-Preise wird langsam und niemals abgeschlossen sein. Aber die Leute denken wirklich darüber nach. Der CEO von Appian, Matt Calkins, hat eine allgemeine Preisarbeitsthese, wonach der Preis unter dem gelieferten Wert „schweben“ sollte. Auf die Frage nach dem Thema Konsum versus SaaS war er etwas schüchtern, stellte jedoch fest, dass er mit der heutigen Preisgestaltung nicht „ganz zufrieden“ war. Er möchte eine Preisgestaltung, die ein „besserer Indikator für den Kundennutzen“ ist, obwohl er sich weigerte, viel mehr zu teilen.

Wenn Sie nicht an dieses Gespräch denken und ein Startup betreiben, was ist damit los? Weitere Informationen zu diesem Thema werden folgen, einschließlich Notizen aus einem Interview mit dem CEO von BigCommerce, der auf SaaS über den stärker verbrauchsorientierten Shopify setzt.

Next Insurance und sein sich verändernder Markt

Next Insurance hat diese Woche eine andere Firma gekauft. Diesmal war es AP Intego, das die Integration in verschiedene Lohn- und Gehaltsabrechnungsanbieter für den Digital-First-SMB-Versicherer ermöglichen wird. Next Insurance sollte vertraut sein, da TechCrunch einige Male über sein Wachstum geschrieben hat. So verdoppelte das Unternehmen seine Prämienlaufrate im Jahr 2020 auf 200 Millionen US-Dollar.

Der AP Intego-Deal bringt Next Insurance eine aktive Prämie von 185,1 Millionen US-Dollar ein, was bedeutet, dass der Neoversicherer im Jahr 2021 bislang stark gewachsen ist, auch ohne seine organische Expansion zu berücksichtigen. Aber während der Next Insurance Deal und der bevorstehende Hippo SPAC ordentliche Notizen eines heißen Privatsektors sind, hat Insurtech einen Teil seiner Hitze auf dem öffentlichen Markt abgegeben.

Aktien von öffentlichen Neoversicherungsunternehmen wie Root, Lemonade und MetroMile haben in den letzten Wochen erheblich an Wert verloren. Die Ausstiegslandschaft für Unternehmen wie Next und Hippo – noch private Insurtech-Startups mit viel Kapital für ihr schnelles Prämienwachstum – verschlechtert sich also zum Schlechten.

Hippo entschied, dass es über ein SPAC debütieren wird. Ich bezweifle jedoch, dass Next Insurance eine rasche Rampe auf den öffentlichen Märkten anstrebt, bis sich die Dinge beruhigt haben. Nicht, dass es schnell an die Öffentlichkeit gehen müsste; Bereits im September letzten Jahres wurden eine Viertelmilliarde gesammelt.

Verschiedenes und Verschiedenes

Was sonst? Sisense, ein ARR-Clubmitglied im Wert von 100 Millionen US-Dollar, stellte einen neuen CFO ein. Wir erwarten daher, dass sie in den nächsten vier oder fünf Quartalen an die Börse gehen.

Und die folgende Tabelle, die über Deena Shakir von Lux Capital, über Nasdaq und über SPAC Alpha erstellt wurde:

Alex