Hims & Hers, ein in San Francisco ansässiges Telemedizin-Startup, das sexuelle Wellness- und andere Gesundheitsprodukte und -dienstleistungen an Millennials verkauft, wurde heute an der NYSE öffentlich gehandelt, nachdem eine umgekehrte Fusion mit dem Blankoscheck-Unternehmen Oaktree Acquisition Corp. abgeschlossen wurde.

Seine Aktien gaben ein wenig nach und beendeten den Tag um 5% gegenüber dem Startpunkt. Das Unternehmen, das 2017 gegründet wurde und nun fast 300.000 zahlende Abonnenten für seine verschiedenen Angebote beansprucht, hat sich nie auf eine spritzige Schlagzeile über seine ersten Angebote konzentriert. Tagesperformance, sagte uns Mitbegründer und CEO Andrew Dudum heute früher.

Im Gegenteil, Dudum sagt, dass Hims sich zwar einmal einen traditionellen Börsengang vorgestellt haben könnte, sich jedoch aufgrund seiner Preismechanismen und weil er von einem SPAC unter der Leitung des renommierten Geldmanagers Howard Marks angesprochen wurde, für SPAC (Special Purpose Acquisition Company) entschieden hat , der Gründer der globalen alternativen Investmentfirma Oaktree Capital Management. („Wir haben uns in das Oaktree-Team und die Kapitalmarkterfahrung und die tiefen Ressourcen, über die sie verfügen, verliebt.“)

Wir haben mit Dudum über die Struktur dieses SPAC gesprochen. die damit verbundenen Abstürze, da die Aktien von Hims gehandelt werden; und wie viel des Geschäfts dreht sich immer noch um eines seiner ersten Angebote, das eine generische Version von Pillen gegen erektile Dysfunktion war. Unser Gespräch wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.

TC: Sie sind ein in der Bay Area ansässiges Unternehmen, das hauptsächlich an ein US-amerikanisches Publikum verkauft. Wie denken Sie darüber nach, diesen Fußabdruck geografisch zu vergrößern?

AD: Wir haben eine kleine Niederlassung, die in Großbritannien verkauft.; Wir machen uns auf diesem Markt nass und bauen ein Team, eine Infrastruktur und Erfüllung auf. Wenn Sie sich die regulatorische Landschaft ansehen, gibt es viel Platz [to grow] in Europa, Australien, Kanada, dem Nahen Osten und Asien. In dieser Reihenfolge beginnen wir damit [move into those markets].

TC: Was sind Ihre durchschnittlichen Kundenkosten?

AD: Es ist von 200 US-Dollar beim ersten Start auf rund 100 US-Dollar im letzten Jahr gesunken, und wir verdienen in den ersten Jahren im Durchschnitt fast 300 US-Dollar, gemessen am Lebenszeitwert eines Patienten.

TC: Wie schnell arbeiten Kunden ab?

AD: Wir teilen die Prognosen für den Lebenszeitwert nach vierteljährlichen Kohorten auf, und vierteljährlich, Jahr für Jahr, monetarisieren wir jede dieser Kohorten besser mit hochmargigen Profilen.

Ab dem letzten Quartal wuchs das Geschäft im Jahresvergleich um 90% mit 76% Bruttomarge und höherer Cash-Effizienz. Dies liegt daran, dass wir mit mehr Angeboten mehr Cross-Purchasing betreiben. Außerdem wird Mundpropaganda immer dynamischer. Derzeit sind mehr als 50% des Datenverkehrs auf der Website kostenlos, da wir eine Marke mit einer jungen demografischen Gruppe aufgebaut haben.

TC: Wann planen Sie, dass Sie profitabel werden?

AD: Wir haben unsere jährliche Verbrennung reduziert und unsere Margeneffizienz und unser organisches Wachstum gesteigert. Daher halten wir vierteljährlich eine echte Möglichkeit für die nächsten Jahre.

Bildnachweis: Hims & Hers

TC: Hims erste Wellness-Angebote umfassten Pillen gegen Haarausfall bei Männern und erektile Dysfunktion. Wie viel Umsatz macht das ED-Geschäft aus?

AD: Was wir bekannt gegeben haben, ist ungefähr die Hälfte [of our revenue] ist diese Kategorie der sexuellen Gesundheit – die umfasst [medicines for] Generische erektile Dysfunktion, Geburtenkontrolle, sexuell übertragbare Krankheiten, HWI und vorzeitige Ejakulation. Die andere Hälfte ist überwiegend Dermatologie, einschließlich Haarpflege [to address hair loss] und Akne, und wir sind in jüngerer Zeit in die Grundversorgung und Verhaltensgesundheit übergegangen.

TC: Wie unterscheiden Sie für Privatanleger das Geschäft von dem Ihres Konkurrenten Ro, der seine ED-Produkte stark bewirbt?

AD: Es gibt eine Reihe von Kernunterschieden zwischen uns und öffentlichen und privaten Akteuren. Erstens konzentrieren wir uns wirklich auf die Diversifizierung unserer Angebote. Mit unserem Fokus auf sexuelle Gesundheit, Dermatologie, Grundversorgung und Verhaltensgesundheit liegt es in unserer DNA, schnell in neue Geschäftsbereiche zu expandieren.

Wir denken auch, dass wir uns von den meisten unterscheiden [rivals] dass wir wirklich Zeit investieren, um tiefe Beziehungen zu aufzubauen [those who represent] die Zukunft der Gesundheitsmärkte – Menschen im Teenageralter, 20 und 30 Jahre. Diese Bevölkerungsgruppe hat andere technische Erwartungen und Verbrauchererwartungen als Menschen in den Vierzigern, Fünfzigern und Sechzigern. Wenn wir für die Zukunft bauen wollen, bedeutet dies, dass wir für die größte Zahl von Zahlern der Zukunft bauen müssen.

Traditionelle Gesundheitsunternehmen monetarisieren nur Kranke, aber eine Optimierung in Bezug auf diese Bevölkerungsgruppe verhindert, dass Sie verstehen, was die nächste Generation wirklich braucht und will. Ich habe noch nie eine solche Divergenz zwischen einer Patientenpopulation und einer alten Erfahrung gesehen, und das ist ein echter Vorteil für uns als Unternehmen.

TC: Hims ist gerade durch einen SPAC an die Börse gegangen, der dem Unternehmen rund 280 Millionen US-Dollar in bar einbringt – 205 Millionen US-Dollar davon von Oaktrees Blankoscheck-Unternehmen und weitere 75 Millionen US-Dollar durch einen Privatplatzierungsvertrag. Wie viel Landebahn gibt dir das?

AD: Das Unternehmen verbrennt keine enorme Menge – zwischen 10 und 20 Millionen US-Dollar pro Jahr – also eine relativ lange Landebahn, wenn wir das Geschäft so weiter betreiben, wie es ist. Aber es ermöglicht uns auch, in neue Geschäftsbereiche zu expandieren und zu wachsen, einschließlich in große Kategorien wie Schlaf, Unfruchtbarkeit, Diabetes und andere chronische Erkrankungen.

TC: Was ist mit Akquisitionen?

AD: Wir werden ein Auge auf strategische Chancen und Konsolidierungsmöglichkeiten werfen. Mehr als ein Dutzend Unternehmen pro Monat kommen zu uns, um sich in der Marke zu konsolidieren, aber im Allgemeinen waren wir der Überzeugung, dass so viel vor uns liegt, dass wir nicht abgelenkt werden möchten.

TC: Gibt es für jemanden eine Sperrfrist?

AD: Es gibt eine traditionelle Sperre für Führungskräfte, Mitarbeiter und den Vorstand.

TC: Haben Ihre SPAC-Sponsoren einen Sitz im Vorstand bekommen?

AD: Nein.

TC: Wie viel besitzen sie jetzt von der Firma und können sie verkaufen?

AD: Oaktree besitzt ein paar Prozent und [the syndicate they brought to do the private placement] [owns] 12%. Der Grund, warum wir uns für sie entschieden haben, war die Qualität des Teams und der Organisation. . . und sie haben den zusätzlichen Anreiz für die nächsten ein oder zwei Jahre unter dem Gesichtspunkt der Vergütung für das Unternehmen, erfolgreich zu sein und zu beweisen [out their thesis that Hims is a smart investment].

TC: Denken Sie, dass der traditionelle IPO-Prozess unterbrochen ist?

AD: Der traditionelle IPO-Markt hat sich nicht geändert. Die Vorbereitung dauert 12 bis 18 Monate, was eine verrückte Zeitspanne ist, um das Management abzulenken. Dann gibt es diese eintägige PIPE, die den Instituten sofort eine enorme Menge Geld einbringt. Vielleicht sorgt es für eine gute CNBC-Überschrift, aber zu enormen Kosten für das Unternehmen. Es ist grausam. Wenn Sie Gründer oder Angestellter wären und doppelt so stark verwässert würden, wie Sie müssen, wären Sie wirklich verärgert. Es ist für mich keine Überraschung, dass Gründer wie ich andere Modalitäten mit besseren Preisen und besseren Strukturen in Betracht ziehen.