Bereits 2014 habe ich über den Kryptowährungsevangelisten Andreas Antonopoulos über die Vorzüge von Bitcoin diskutiert. Es war ein wunderbarer, höflicher und nicht zu ungehorsamer Dialog. Ich war skeptisch, nicht zynisch. Heute, sechs Jahre später, bin ich weiterhin skeptisch, habe aber jetzt eine zynische Tendenz.

Lassen Sie mich erklären, was ich in der Kryptowährungslandschaft als gut, schlecht und hässlich betrachte. Ich werde die Blockchain nicht abdecken. Dafür bin ich nur optimistisch.

Die gute

  1. Eine demokratisierte Währung kann nur als gut bezeichnet werden.
  2. Eine dezentrale Währung, die von keinem – menschenfeindlichen, vermissten oder verrückten – Regierungschef kontrolliert werden kann, muss als gut bezeichnet werden.
  3. Eine digitale Währung, die keine Staatsgrenzen erkennt und daher keine Umtauschbesteuerung oder -beschränkungen erfordert, ist gut.
  4. Eine Währung für Orte, die keine stabile oder entwickelte haben, ist sehr vorteilhaft.
  5. Und Hurra für eine Währung, die bereit, vielleicht zu willens und fähig für unsere globale, digitale Welt ist, ohne alle Hürden bei der Kontoerrichtung, Kapitalbewegungsbeschränkungen und andere Herausforderungen.

Wenn Sie an die Dreierregel glauben, sollten diese fünf mehr als genug sein, um die Skepsis auszurotten und den Kryptotraum zu verwirklichen.

Das Schlechte

Wenn Sie ein Argument vorbringen, ist es am besten, sich auf die Logik zu konzentrieren. Ja, ich weiß, dass es oft die effektivste Strategie ist, sich auf Emotionalität einzulassen, wie es die meisten Medien tun. Aber meine „schlechte“ Logik ist möglicherweise voller Emotionen und könnte – sollte? – Gewinnen Sie immer noch mein logisches Argument.

Was wäre, wenn die Welt eine Kryptowährung voll und ganz annehmen würde? Ich meine, kein Papiergeld mehr. Der Gesellschaftsvertrag, von dem wir befürchten, dass er heute ausfranst, würde in Stücke gerissen.

Wie würden „universelle souveräne Individuen“, basierend auf ihrem Geld, besteuert, um einen Gesellschaftsvertrag mit ihren Schulen, Brandschutz-, Polizei- und Sicherheitsnetzen zu ermöglichen und zu unterstützen, ohne zu untersuchen, was zu unseren Herausforderungen bei Gesellschaftsverträgen geführt hat?

Antwort: Sie könnten es sich nicht vorstellen, ohne eine Verletzung zu verursachen – die Souveränität zu brechen -, die das Krypto-Königreich in seiner jetzigen Form niederreißen würde. Darüber hinaus wissen Regierungen mit Sozialverträgen dies und werden alles tun, um eine echte Abkehr von ihren Währungen zu verhindern.

Wenn wir nun die fünf „Waren“ erneut besuchen, weil Hoffnung und Hype KEINE Strategie sind, können wir die erste verlieren, weil eine demokratisierte Kryptowährung irgendwie fiktiv ist. Warum? Denn heute üben BIG-Kontrollhände einen Einfluss auf die verschiedenen Kryptowährungen aus, die durch Mining oder andere Prozesse existieren. Kryptowährungen wurden nicht wie eine Art universelles Grundeinkommen (UBI) verteilt. (Die Einführung einer Form der Kryptowährung könnte zwar zu einem brillanten UBI führen, würde aber garantiert von einem zentralen, souveränen staatlichen Akteur kontrolliert werden. Soviel zu dieser Idee.)

Und für alle, die glauben, Krypto sei fabelhaft anonym, ist es NICHT. Hallo Blockchain – die wahre Traumtechnologie! Es gibt einen Grund, warum Regierungen damit gedroht haben oder begonnen haben, größere auf Papier lautende Währungen zu entfernen. Hinweis, Bargeld ist viel anonymer.

Das hässliche

Alle Papierwährungen können verloren gehen oder gestohlen werden. Pfui! Krypto ist jedoch nachweislich nicht sicherer. Es gibt große Diebstähle und Hacks und die Leute verlieren ständig ihre Kryptoschlüssel (UGH!).

Und vergessen Sie nicht den berühmten Bankräuber Willie Sutton. Auf die Frage, warum er sich für Banken entschieden habe, antwortete Willie angeblich: “Weil dort das Geld ist.” Nun, Krypto-Börsen sind wohl größere und einfachere Ziele als jede einzelne Bank heute. Und Börsen bieten keine kostenlose Versicherung an.

Als ob das nicht hässlich genug wäre, versuchen Sie Folgendes zu ertragen:

  • Kryptowährungen können manipuliert oder schismatisiert werden. Es ist schon passiert.
  • Wie würden Sie sich fühlen, wenn Sie für eine Pizza umgerechnet mehrere tausend Dollar bezahlen würden? Ja, das ist passiert, DOH! Wenn eine Kryptowährung nicht stabil bleiben kann, warum sollten Käufer / Verkäufer motiviert sein, sie zu verwenden? Abgesehen von potenziellen illegalen Anwendungen und möglicherweise für Sammlerstücke gibt es keine Verwendung, keinen Zweck. Es sei denn . . .
  • Sie betrachten Ihre Kryptowährung als Investition. Vielleicht einfach nicht. Anlagen bieten Dividenden oder eine Rendite. Kryptowährungen haben keine. Sie sind . . . Spekulationen, Sammlerstücke? Braucht die Welt wirklich mehr private Ornamente? Und digitales Gold? “Ja wirklich?” Das ist schönes Marketing. Aber warum nicht einfach Gold kaufen?

Am Ende (nicht, dass irgendetwas vorbei ist)

Das skeptische Ich bleibt skeptisch und träumt nicht von Krypto. Vielleicht möchten Sie auch vorsichtig sein.

Darüber hinaus könnte die Idee souveräner digitaler Währungen – das Zeug für Effizienz- / Effektivitäts-Träume – ebenfalls gefährlich sein. Nehmen Sie sich einen Moment Zeit und denken Sie an die Versuchung, mit dem sprichwörtlichen Knopfdruck zu besteuern, zu unterdrücken, zu bestrafen oder abzuwerten, wenn es irgendeine Form von zentraler Kontrolle gibt.

Fiat-Währungen sind kein Allheilmittel, aber für mich nehme ich heute noch Papier oder Plastik / Kredit, zumindest bis dezentrale digitale Medien Realität werden.

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Alle Beiträge sind die Meinung des Autors. Als solche sollten sie weder als Anlageberatung ausgelegt werden, noch spiegeln die geäußerten Meinungen notwendigerweise die Ansichten des CFA-Instituts oder des Arbeitgebers des Autors wider.

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Michael S. Falk, CFA

Michael Falk, CFA, CRC, ist Partner der Focus Consulting Group und darauf spezialisiert, Investment- / Vermögensverwaltungsteams bei der Verbesserung ihrer Anlageentscheidungen und ihrer Unternehmen bei der strategischen Planung und Nachfolge zu unterstützen. Zuvor war er Chief Strategist bei einem globalen Makro-LP und Chief Investment Officer, verantwortlich für die Due Diligence und die Asset Allocation von Managern für eine Beratungspraxis im Wert von mehreren Milliarden Dollar. Er ist ein häufiger Redner und Moderator bei Branchenveranstaltungen und wird häufig in der Presse zitiert. Falk ist Teil der Liste der zugelassenen Sprecher am CFA Institute. Er hat im Auftrag der CFA Society of Chicago im Rahmen des Programms „Investment Foundations Certificate“ unterrichtet, war Mitglied der von der Financial Management Association (FMA) durchgeführten Gruppe für bedarfsorientierte akademische Forschungsinitiativen (PDDARI) und der zusätzlichen Fakultät an der DePaul University in deren Certified Zertifikatsprogramm für Finanzplaner (CFP). Falk hat 2.33 Bücher verfasst oder mitverfasst: die Monographie der CFA Institute Research Foundation 2016 Lass uns alle lernen, wie man fischt. . . Um das langfristige Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten, wird das Follow-up 2019 an die Arbeit gehen. . . über UNSERE Zukunft und mit Jim Ware, CFA und Keith Robinson die 2017 Money, Meaning und Mindsets.