Willkommen im Jahr 2021, ein Jahr, das die Störungen und Exzesse des Startup-Marktes im Jahr 2020 verlängern oder Muster ändern könnte, die zuvor für Technologieunternehmen im Frühstadium und ihre Investoren gut abschnitten.

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Während wir die Seite umblättern, habe ich eine Reihe von Fragen, die es wert sind, aufgeworfen zu werden, wenn wir uns auf das Jahr 2021 konzentrieren.

Jede bezieht sich auf eine Änderung im Jahr 2020, die voraussichtlich entweder vom allgemeinen Markt oder von den Start-ups positiv bleiben wird. Ich möchte wissen, was sich ändern müsste, um die neue Normalität des letzten Jahres aufzumischen. Schließlich ist es genau dann, wenn es sich anfühlt, als könnte nichts einen Abschwung (oder einen Boom) aufrütteln, was die Dinge oft tun.

Lassen Sie uns heute über Seed-Deals, die Trittfrequenz von Risikoinvestitionen, den daraus resultierenden Bewertungsdruck aufgrund von Schnellwetten, die aktuellen IPO-Erwartungen und die Auswirkungen auf den Softwareverkauf sprechen, wenn die Remote-Arbeit nachlässt.

1. Wie lange kann Saatgutgeschäft heiß bleiben?

Als das Jahr 2020 zu Ende ging, berichteten Natasha Mascarenhas und ich über das starke Jahr der Saatgutinvestitionen und das besonders starke zweite Halbjahr. Wie lange kann dieses Tempo mithalten?

Fast alle unsere heutigen Fragen befassen sich mit der Dauerhaftigkeit bestimmter Bedingungen, nämlich: Wie lange kann der Markt Teile des Startup-Landes glühend heiß halten?

In den USA wurden im ersten und zweiten Quartal 2020 ähnliche Investitionen getätigt. Das dritte Quartal erwies sich jedoch als explosiv: Die in inländische Saatgutgeschäfte investierten Mittel stiegen in den ersten beiden Quartalen von rund 1,5 auf 1,6 Milliarden US-Dollar auf 2,2 Milliarden US-Dollar im Zeitraum Juli bis September.

Die Zahlen für das vierte Quartal stehen noch nicht vollständig fest, aber es ist klar, dass private Investoren in der zweiten Hälfte des Jahres 2020 bei Start-ups im Frühstadium unglaublich optimistisch waren. Wie lange kann das so bleiben? Ich denke, die Antwort ist noch eine Weile, da die Anleger kaum Begeisterung dafür gezeigt haben, ihre Trittfrequenz bei der Geschäftsabwicklung zu verlangsamen.

Während die Trittfrequenz im Allgemeinen heiß bleibt, sollten Seed-Deals heiß bleiben, da die Anzahl der Anleger, die bereit sind, frühzeitig zu investieren, gestiegen ist.

Was uns zu unserer zweiten Frage bringt:

2. Wie lange können Anleger noch so schnelle Schecks ausstellen?

Ein Thema, das in der zweiten Jahreshälfte 2020 auftauchte, war das Tempo, mit dem Investoren Risikokapitalgeschäfte abwickelten. Dies hatte einige Gründe. Zu Beginn haben Risikokapitalgeber in den letzten Jahren größere Mittel aufgebracht, was bedeutet, dass sie höhere Renditen benötigen, damit die Mathematik funktioniert. Dies führte dazu, dass viele Investoren Geld in immer jüngere Unternehmen steckten, in der Hoffnung, frühzeitig einen großen Gewinn zu erzielen. Dieses Setup führte zu mehr Deal-Wettbewerb und schnellerem Deal-Making.

Wie? Zwei Dinge. Investoren, die bereits am Cap-Tisch eines Startups standen – mit anderen Worten, bereits Teilhaber – führten Präventivrunden durch, um anderen Investoren einen Schritt voraus zu sein, die den erfolgreichen Deal abwerben möchten. Andere Investoren, die dies wussten, schienen die gleichen Berechnungen anzustellen und sich noch schneller und früher zu bewegen, um die Verteidigung zu umgehen.

Wie lange kann der Trend mithalten? Angesichts der Tatsache, dass viele große VC-Unternehmen im Jahr 2020 gegründet wurden, haben viele Startups Rückenwind aus der COVID-19-Wirtschaft genommen und die Exits waren für immer stark? Bis etwas aufhört? Betrachten Sie es als Newtons erstes Gesetz für Startup-Investitionen.

Was könnte die plötzliche Auswirkung sein, um die aktuellen Bedingungen zu erschüttern und das Tempo zu erhöhen, mit dem Saatgut und spätere Geschäfte stattfinden? Ein Asteroidenschlag ist wahrscheinlich zu extrem, aber Trägheit ist eine verdammt gute Droge und die Märkte lieben es, glücklich zu bleiben.

Der Wettbewerb um Geld für die Arbeit in heißen Start-ups hat jetzt einen anderen Effekt als die bloße Geschwindigkeit der Geschäftsabwicklung. es hat auch die Preise in die Höhe getrieben.